Repsol 08/03/2000
REPSOL: acção barata, e pode comprar
· Petrolífera
· Bolsa de Madrid
· 19 euros
O grupo petrolífero Repsol-YPF acaba de divulgar os resultados de 1999, que foram bons. Os lucros por acção cresceram 9%, sem elementos extraordinários. Além de um aumento substancial da produção (facilitado pela compra da sua homóloga argentina YPF, que era forte nesta área), o novo grupo beneficiou também da subida espectacular do preço do petróleo, desde Março de 1999.
Tal permitiu ao grupo compensar a queda dos resultados nos sectores químico, e da refinação e distribuição, cujas margens de lucro caíram com a forte subida do preço do petróleo.
Por fim, nas actividades do gás natural e da electricidade, os resultados aumentaram graças ao aumento das vendas de gás natural em Espanha.
No início do ano, a Repsol obteve o controlo da gestão da "Gás Natural", a maior distribuidora de gás natural espanhola, da qual já detinha 45% do capital. Tal permitirá uma melhor integração desta empresa no novo grupo Repsol-YPF.
Pensamos que o ano 2000 deverá ser excelente para o novo grupo. Com efeito, a Repsol deverá continuar a beneficiar do alto preço do petróleo, e do seu reforço nos sectores da exploração e produção. Por outro lado, a rentabilidade deverá continuar a melhorar, graças a poupanças de custos estimadas em cerca de 300 milhões de euros, até ao ano 2002. E a aceleração do programa de cessão de activos permitirá reduzir o elevado endividamento do grupo, ainda durante este ano. Recomendamos a compra desta acção barata.
REPSOL (em euros)
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