SIVA - vendas de automóveis continuam aceleradas

Os resultados semestrais da SIVA (13,04 euros) foram bastante bons, com os lucros a atingir cerca de 0,52 euros por acção. Um acréscimo de 36%, em linha com as nossas estimativas.
A empresa, cuja actividade principal é a importação e comercialização de automóveis das marcas Volkswagen, Audi e Skoda, aumentou em 38% o número de viaturas vendidas. As actividades complementares (aluguer de longa duração e aluguer operacional) registaram igualmente crescimentos nas vendas (46% e 80%, respectivamente), ainda que as margens de lucro tenham sido ligeiramente mais baixas, comparativamente ao primeiro semestre de 1998.
Registamos também um acréscimo de quase 70% nos stocks de viaturas. Um aumento demasiado elevado, que poderá ter tido a intenção de minorar o já habitual tempo de espera dos clientes no final do ano, altura habitualmente bastante favorável em termos de vendas de automóveis.
Estas longas esperas podem sempre levar o cliente final a optar pela importação paralela, à margem das estatísticas oficiais e dos resultados da SIVA. Deste modo, o investimento em stocks é um mal necessário, mas pensamos que estão a nível demasiado elevado, dado que chegam actualmente para quatro meses de vendas.
Assim, esta poderá também ter sido uma aposta quanto à evolução do imposto automóvel para o ano 2000, a fixar em Novembro ou Dezembro. Se for anunciado um aumento, poderá existir uma "corrida" aos automóveis, e a Volkswagen já estará preparada para responder a este hipotético aumento da procura.
Tratando-se do sector automóvel, é muito provável que se trate de uma política imposta pelo fabricante (o grupo Volkswagen) dado que os contratos de importação exclusiva são bastante rígidos, limitando em muito a flexibilidade das políticas comerciais e de investimento do importador.
Face a estes resultados, mantemos as estimativas de lucros em 1 euro por acção, sem elementos extraordinários. A cotação está a níveis correctos: mantenha.

SAG (15 dez 2008)

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SAG (28 mai 2001)

Carteira Poupança Acções (09 abr 2001)

SAG (19 mar 2001)

Carteira Poupança Acções (15 jan 2001)

SAG (04 dez 2000)

SAG (30 mai 2000)

Dividendo na Siva (15 mar 2000)

Siva (22 fev 2000)

Siva (11 jan 2000)

Siva (28 dez 1999)

Siva (07 dez 1999)

Siva (14 set 1999)

Siva (22 jun 1999)

Siva (13 abr 1999)

Siva (09 fev 1999)

Siva (29 dez 1998)

Dados em 05/01/2009

Cotação 1.01 EUR Conselho Avaliação Indicador de risco Incluída na carteira da POUPANÇA ACÇÕES?

Oferta Pública de Venda (OPV) Operação através da qual uma pessoa ou entidade (um accionista importante) oferece a novos investidores parte das acções que possui de uma empresa, a um determinado preço.

OPT Uma Oferta Pública de Troca consiste numa operação através da qual uma entidade (por exemplo, uma empresa concorrente) pretende adquirir uma empresa. Contudo, ao invés de comprar as acções da empresa pretendida, a sociedade adquirente emite novas acções e propõe trocá-las pelos títulos da empresa a adquirir.