Corticeira Amorim 23/03/1999
CORTICEIRA AMORIM - Lucros um pouco abaixo das previsoesA CORTICEIRA AMORIM (CA; 11,25 euros) obteve em 1998 lucros de 1,23 euros por acção (com elementos excepcionais), um aumento de 65% em relação ao ano anterior, mas inferior às nossas expectativas. Basicamente, uma evolução das vendas um pouco pior do que o previsto e custos relacionados com a aquisição de empresas estão na base deste resultado ligeiramente decepcionante.
Embora, com um aumento de 65% nos lucros por acção, seja difícil falar em decepção. Na base desta subida está o crescimento das vendas, que foi de 20% em termos anuais. Quase metade deste aumento ficou a dever-se a aquisições de empresas. Apesar do investimento realizado nestas compras, a queda das taxas de juro possibilitou a descida dos encargos financeiros.
A CA estende as suas actividades à escala mundial, embora realize cerca de quatro quintos das vendas na Europa Ocidental e nos Estados Unidos: são regiões do globo que se mantêm em fase de crescimento económico. Dessa forma, as vendas e os lucros da empresa deverão continuar em alta.
Mesmo assim, os resultados de 1998, inferiores às nossas expectativas, levam-nos a rever as previsões em baixa: esperamos agora lucros por acção de 1,40 euros em 1999 e em 2000. Esta é uma empresa barata, e pode comprar. CORTICEIRA AMORIM
Os resultados de 1998 saíram um pouco abaixo do esperado, mas a cotação está barata. Comprar.
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Capitalização bolsista
A
capitalização bolsista é o valor de uma empresa,
baseado na cotação das suas acções e do
número de títulos emitidos e admitidos à
cotação.
É igualmente um dos critérios de entrada na
composição de muitos índices bolsistas e no peso
que cada empresa tem no seio destes.
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ROE
O termo ROE
ou Return on Equity é a designação
anglosaxónica da rentabilidade dos capitais próprios.
O ROE obtém-se então pela divisão dos resultados
líquidos (lucro operacional + resultados financeiros +
resultados excepcionais – impostos) pelos capitais
próprios.
Este indicador mede a rentabilidade dos capitais próprios, que
é o mesmo que dizer os capitais permanentes colocados à
disposição da empresa pelos seus accionistas (capital
social + prémios + reservas).
Se uma empresa obtém uma ROE de 15% isso significa que ela
obteve um lucro de 15 euros por cada 100 euros de capital
próprio (o investimento dos accionistas). No entanto, este
indicador, como qualquer outro, deverá ser utilizado com
prudência. De facto, não tem em conta o modo de
financiamento da empresa em questão. Assim, uma empresa que
recorra bastante ao endividamento poderá aumentar
consideravelmente o seu ROE, sem, no entanto, aumentar a rentabilidade
da empresa no seu todo.
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