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Corticeira Amorim 14/07/2008
Mudança de conselho
Na semana passada, a administração informou que irá reforçar o
investimento na actividade e afirmou que os resultados de 2008 se deveriam
situar no mesmo nível dos obtidos em 2007. Uma declaração que tranquilizou os
investidores e que confirmou as nossas estimativas.
Desde que recomendámos manter, em Janeiro passado, a acção já
caiu 32,7%. A estes níveis, a acção está novamente barata e voltamos a
recomendar a compra.
Cotação à data da
análise: 1,13 EUR
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Goodwill
Quanto uma empresa faz aquisições, ela paga um preço. Este preço não reflecte
necessariamente o valor contabilístico da empresa comprada, ainda que ajustado ao
valor de mercado do imobilizado. Deste modo, a empresa compradora pode pagar um
prémio devido à importância da marca, à sua imagem emblemática, à carteira de
clientela, perspectivas de crescimento, etc.
Este suplemento de preço designa-se por goodwill.
Para as empresas cotadas, este montante não poderá ser amortizado anualmente,
devido à introdução em vigor das novas normas de relato financeiro.
A presença de goodwill no balanço de uma empresa é um factor que aumenta o risco.
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OPA
A Oferta
Pública de Aquisição é uma
operação através da qual alguém (ex.: um
grande accionista ou uma empresa concorrente) oferece um determinado
preço pelas acções de uma empresa, com o intuito
de adquiri-la. Quando existem diversas partes interessadas na mesma
empresa, sucedem, por vezes, contra-ofertas que propõem um
preço mais elevado.
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