Lucros superam expectativas

Os lucros da SAG avançaram 66,1% em 2007, graças à mais-valia com a venda de 40% do Banco Santander Consumer. A acção está correcta.
Manter

A significativa mais-valia obtida com a venda de 40% do Banco Santander Consumer (0,18 euros por acção antes de impostos), no último trimestre de 2007, fez disparar os lucros anuais da SAG que cresceram 66,1% para os 0,26 euros por acção. Destaque, pela positiva, para a subida de 6,5% do volume de negócios da distribuição automóvel (responsável por 79% das receitas do grupo), com a SIVA a superar ligeiramente o mercado de veículos ligeiros em Portugal e ainda para o crescimento de 34% dos serviços automóveis no Brasil. Igualmente favorável foi a melhoria da margem EBITDA, graças à redução de 3,2% dos custos das vendas. Ao invés, o retalho desapontou ao recuar 2,7%. Além disso, a forte subida das provisões e das amortizações acabou por penalizar o lucro operacional que caiu 1,2% face a 2006. A SAG anunciou que irá distribuir um dividendo ilíquido de 0,1335 euros por acção, após já ter pago um dividendo intercalar de 0,0314 euros em Dezembro passado. Entretanto, no Brasil, a entrada em Bolsa da Unidas foi adiada face ao difícil momento dos mercados financeiros. Em Portugal, este ano, o crescimento do mercado automóvel continuará ligeiro e o grupo aposta nos serviços. Mantemos as estimativas de lucros por acção de 0,18 euros para 2008 e de 0,20 euros para 2009.