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Corticeira Amorim 10/03/2008
Resultados sólidos em 2007
A Corticeira apresentou um bom desempenho em 2007, com a cortiça a
consolidar-se como vedante preferido no mercado de
vinhos.
Manter
A Corticeira Amorim obteve resultados globalmente em linha com o
esperado, ainda que uma taxa de imposto inferior ao previsto tenha permitido um
crescimento de 15,6% dos lucros líquidos para os 0,17 euros por acção.
Em
termos operacionais, o volume de negócios (VN) cresceu 2,5%, com a forte
valorização do euro a ter um impacto negativo na facturação. De facto, o grupo
exporta 15% das suas vendas para os EUA, onde obteve um sólido crescimento das
vendas em dólares. De resto, o grupo é essencialmente exportador embora a “moeda
única” seja a mais utilizada (67,1% do VN). O mercado português representa
apenas 5% das vendas.
Com as Rolhas (54% do VN) a apresentarem um
crescimento de 6%, nos Revestimentos (27% do VN) o forte crescimento dos
primeiros 9 meses desacelerou para 4,4% devido ao abrandamento no mercado
alemão. Já a margem operacional consolidada subiu de 7,7 para 8,2% graças a um
controlo de custos, apesar da subida dos custos energéticos e de pessoal
(reorganização).
Tendo em conta os actuais receios de recessão económica,
estamos prudentes e mantemos quase inalteradas as nossas estimativas de lucros
para 2008 em 0,17 euros por acção. Para 2009, prevemos 0,18 euros.
Cotação à data da análise: 1,65
EUR
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Desdobramento ou split
As
acções podem ser objecto de um split ou desdobramento.
Quando, por exemplo, uma acção é desdobrada em 10,
o accionista passa a deter dez vezes mais acções, mas o
seu património fica inalterado porque o valor das
“novas” acções é, em teoria, dez vezes
mais baixo.
De acordo com alguns estudos, as acções desdobradas
apresentam um comportamento em Bolsa superior à média.
Isto porque, um split pode ser visto como um sinal positivo (a
cotação é suficientemente forte e a
administração pretende estimulara as
transacções do títulos. Contudo, é apenas
um indicador entre muitos outros.
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Stock option
Uma stock
option é uma opção através da qual o seu
detentor recebe de uma empresa (muitas vezes a sua empregadora) a
possibilidade de comprar ou negociar acções a um
preço predeterminado e com condições predefinidas.
Para a empresa é uma forma de remunerar os seus trabalhadores
dando-lhes a hipótese de participar no capital da empresa.
Também é uma forma de atrair pessoal qualificado,
seduzido pelas perspectivas de mais-valis oferecidas pelo empregador.
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