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Breves 11/02/2008
Variação das cotações entre 01/02 e 08/02 em moeda
local
SAG (-1,0% • Manter)
As vendas da SIVA (distribuição
automóvel) em Janeiro ficaram abaixo do esperado, com o grupo a perder quota de
mercado nos veículos ligeiros de passageiros face ao fraco desempenho da
Volkswagen (-6,3%) e da Audi (-21,3%). A acção está correcta. Pode manter.
Alcatel-Lucent (-3,0% • Manter)
As
perspectivas decepcionantes da Alcatel levaram a empresa a não distribuir
dividendos relativos ao exercício de 2007. Pensamos que, em 2008, irá suceder o
mesmo. Mantenha.
BT Group (-12,7% • Comprar)
No terceiro
trimestre, a BT foi afectada pelo aumento da concorrência e as vendas cresceram
apenas 1%. As reduções dos custos e o bom desempenho dos serviços informáticos
permitiram, no entanto, compensar esta fraqueza e o lucro operacional avançou
5%. Compre.
Ciba Specialty (-2,6% • Comprar)
Os
resultados da Ciba em 2007 (excluindo elementos excepcionais) ficaram aquém do
esperado. O dividendo passou para 2,5 francos suíços (CHF) por acção, contra 3
CHF em 2006. O grupo continua, no entanto, optimista para 2008 e espera um
aumento das margens de 0,5 pontos graças à reestruturação em curso. Por nossa
parte, estamos mais cautelosos e reduzimos as estimativas. A acção, todavia,
está barata. Compre.
LVMH (-3,2% • Manter)
Os resultados anuais da LVMH saíram globalmente em linha com o
esperado. O grupo de luxo beneficiou dos resultados muito bons da actividade de
marroquinaria (35% do volume de negócios). O ano em curso anuncia-se
ligeiramente mais difícil, mas não alteramos as nossas estimativas. Apesar do
recuo da cotação (-17% em 2008), a acção não nos parece interessante para
comprar. Mas, pode manter.
Société Générale (-11,5% • Comprar)
A SG lançará um aumento de capital de 5,5 mil milhões euros
com direito preferencial de subscrição de 21/2 a 29/2. O preço é de 47,50 euros
por acção, menos 38,9% em relação à cotação de fecho de 8/2. A detenção de 4
direitos permitirá subscrever uma nova acção. Aconselhamos que participe.
Retomaremos brevemente este assunto, já com os detalhes da operação.
Walt Disney
(+4,8% • Manter)
A Disney divulgou bons resultados no
primeiro trimestre (decorre entre Outubro e Dezembro). Contudo, perante a
degradação da conjuntura nos EUA e os seus potenciais efeitos no número de
visitas a parques temáticos e nas receitas publicitárias da actividade de
televisão, deixamos inalteradas as nossas estimativas de lucros. A acção está
correcta. Pode manter.
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