|
Corticeira Amorim 21/01/2008
A queda da cotação nas últimas semanas colocou a acção barata.
Alteramos o nosso conselho.
Comprar
Nas últimas semanas, a cotação da Corticeira Amorim (CA) tem
caído bastante penalizada, sobretudo, pelo sentimento negativo que paira sobre
as economias mundiais e que tem castigado os mercados accionistas a nível
mundial. Com efeito, os investidores temem uma recessão nos Estados Unidos e o
alastramento para outras regiões do globo. Neste contexto, a CA é bastante
penalizada pelo facto de laborar num sector cíclico e com uma forte componente
de exportação (94,2% do volume de negócios). Assim, uma recessão nas principais
economias teria uma forte influência nas vendas. Por regiões, a CA exporta
essencialmente para a Europa (68,1%), mas também para os EUA (17,2%). Além
disso, tem uma capitalização bolsista reduzida (176,9 milhões de euros) e uma
fraca liquidez em mercado. Todavia, acreditamos que a queda da cotação de 32,1%
desde o início do ano é exagerada (o índice PSI-20 caiu 11,5%), até porque os
resultados apresentados de Janeiro a Setembro de 2007 foram bons (os resultados
anuais deverão ser divulgados em finais de Fevereiro). Assim, por agora não
alteramos as nossas estimativas de lucros por acção de 0,17 euros para 2007 e
2008. A acção passou a estar barata e consideramos que é uma boa aposta para o
longo prazo. Deste modo, alteramos o nosso conselho de manter para
comprar.
Já na sessão de sexta-feira, a cotação recuperou das quedas e
valorizou 15,8%. No entanto, apesar de já estar mais perto de correcta, mantemos
o conselho de compra.
Cotação à data da
análise: 1,33 EUR
Análise disponível desde 18 de Janeiro de
2008
|
