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Breves 14/05/2007
Variação das cotações entre 04/05 e 11/05, em moeda
local
Altri (+2,2% • Vender)
A Altri obteve
resultados muito positivos no primeiro trimestre. O lucro subiu 19% face ao
quarto trimestre e triplicou face ao período homólogo, graças à consolidação da
Celbi. Porém, a acção está cara.
Cofina (+2,7% • Vender)
A Cofina apresentou
bons resultados no primeiro trimestre, com os lucros a subirem 17,6%. Pela
positiva, destaque para o bom crescimento das receitas publicitárias. Mas, a
acção continua cara.
Impresa (-0,4% • Vender)
A Impresa divulgou
bons resultados no primeiro trimestre, mas em linha com o que esperávamos. Os
lucros subiram 222,4% face há um ano atrás, impulsionados sobretudo pela SIC.
Mantemos as nossas previsões. A acção permanece cara. Venda.
PT Multimedia (+0,4% • Vender)
A PTM, cuja
cisão face ao grupo PT já foi aprovada e deverá ocorrer até final do ano,
divulgou uma subida de 8,9% do lucro no primeiro trimestre, em linha com o que
prevíamos. Apesar de ter algum potencial especulativo, o título está caro.
SAG (-1,1% • Manter)
A SAG obteve bons
resultados trimestrais, com os lucros a avançarem 20,3%. A área de serviços
evoluiu bem e no comércio automóvel, a SIVA continuou a ganhar quota. A acção
está correcta. Mantenha.
Semapa (+3,6% • Vender)
Em 2007, a Semapa
já subiu 40,3% e está em máximos históricos, estimulada também pelas
perspectivas da Portucel (detida a 71,8%; vender), pelo que a acção passou a
estar cara. Assim, alterámos o nosso conselho de manter para vender.
Adidas (+5,6% • Vender)
Com o volume de
negócios a exceder ligeiramente as previsões (+9%, sem efeito cambial), a Adidas
tranquilizou os investidores. A integração da Reebok desenrola-se bem e o grupo
reafirmou os objectivos para 2007. Porém, a acção está cara.
Aegon (-2,7% • Comprar)
A Aegon desiludiu
um pouco no primeiro trimestre, no qual o lucro permaneceu estável, excluindo a
reversão das provisões. Em nossa opinião, é uma situação passageira. A acção
continua barata.
BNP Paribas (+7,1% • Comprar)
O BNP obteve
resultados trimestrais muito bons, graças à banca de investimento e à gestão de
activos. As previsões para 2007 e 2008 foram revistas em alta. Compre.
Deutsche Bank (+2,9% • Comprar)
A banca de
investimento salvou o Deutsche Bank face ao menor desempenho da gestão de
activos e banca de retalho. As perspectivas são boas.
Deutsche Telekom (-0,3% • Comprar)
Devido à
debilidade do mercado alemão, os resultados da Deutsche Telekom foram fracos,
mas em linha com o previsto. A empresa manteve os objectivos de rentabilidade
para 2007. Compre.
Pirelli (-2,2% • Manter)
A Pirelli
apresentou lucros trimestrais em linha com o esperado. O impacto negativo da
venda da Olímpia (detinha a participação na Telecom Italia) foi compensado por
uma mais-valia. O volume de negócios subiu 8%, graças à pneumática, que continua
muito dinâmica. A acção está correcta.
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