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SAG 02/10/2006
Dividendo, resultados e
perspectivas
A SAG vai distribuir um dividendo intercalar bruto de
0,026 euros por acção. A empresa pretende cimentar a sua quota de mercado no
comércio automóvel e expandir-se nos serviços.
Manter
A SAG vai distribuir um dividendo intercalar bruto de 0,026
euros por acção (0,0208 líquido), mais 18,2% em relação ao ano anterior, um
valor que não constitui surpresa e que corresponde a cerca de 60% dos lucros
obtidos no primeiro semestre. Neste período, estes avançaram 10,9% face a 2005,
com o volume de negócios (VN) a crescer 7,5%, impulsionado pela subida de 65,5%
das receitas no Brasil (representa agora 8,3% do VN). Ao invés, em Portugal, a
evolução foi negativa (-2,6%), condicionada pela queda do mercado automóvel e
pelo fraco crescimento económico. Ainda assim, e no principal negócio do grupo,
o comércio automóvel, a SIVA apesar de ter vendido menos viaturas (-0,6%)
reforçou a sua quota de mercado de 12,4 para 12,9%. O grupo espera acabar o ano
com uma quota perto dos 13% graças, sobretudo, ao desempenho da Volkswagen. De
resto, o grupo aposta no reforço da área de serviços, como a gestão de frotas,
reparações, rent-a-cars... e em estudo, está a possibilidade de entrar em novos
mercados, através da parceria com o Santander. Mantemos as nossas estimativas de
lucros por acção em 0,15 euros para este ano. Para 2007, prevemos 0,17. Pode
manter.
Cotação à data da
análise: 1,70 EUR
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Capitalização bolsista
A
capitalização bolsista é o valor de uma empresa,
baseado na cotação das suas acções e do
número de títulos emitidos e admitidos à
cotação.
É igualmente um dos critérios de entrada na
composição de muitos índices bolsistas e no peso
que cada empresa tem no seio destes.
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Profit Warning
Uma empresa
lança um aviso sobre resultados (“profit
warning” em inglês) para informar que não
será capaz de alcançar os resultados que previa. A
razão pela qual a empresa não obterá os resultados
esperados pode ser conjuntural (ou seja, temporária) ou
estrutural (ou seja, recorrente e mais grave) e poderá ser
devida a factores externos (os quais o grupo não controla) ou
internos (incapacidade, falta de eficiência da empresa,…).
No caso de um profit warning a cotação baixa. Para saber
se a queda é exagerada e constitui uma oportunidade de compra,
convém observar o nível de valorização da
acção. Podemos considerar como uma reacção
exagerada se a forte queda ocorre num momento no qual a
acção não está cara e se a origem dos
problemas não coloca em causa as perspectivas a prazo da
empresa. Se o motivo do profit warning não for demasiado grave
(conjuntural, externo) e se o nível de valorização
esperado após o aviso for razoável, poderá ser um
bom momento para comprar. A avaliação com
exactidão da causa do profit warning é, por isso,
primordial.
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