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Corticeira Amorim 14/11/2005
· Cortiça
· Bolsa de Lisboa
· 1,40 euros
Os resultados dos primeiros nove meses do ano da Corticeira Amorim
saíram em linha com o esperado, com lucros líquidos de 0,09 euros por acção
(-3,9% face há um ano atrás).
Deste modo, a empresa obteve um bom terceiro trimestre,
beneficiando da performance da unidade de negócios Rolhas, que representa cerca
de 54,5% das vendas consolidadas. Em termos acumulados, o volume de negócios
ainda está 1,4% aquém do verificado há um ano atrás, mas recuperou face ao
verificado no primeiro semestre deste ano.
Por mercados, destaque para os Estados Unidos (a recente
apreciação do dólar é favorável ao grupo), França e Espanha. Por outro lado, o
desempenho desfavorável do mercado australiano focalizou-se principalmente nos
primeiros dois trimestres do ano. Contudo, a queda da facturação aliada à
relativa rigidez dos custos operacionais (+3,7%) conduziu a uma queda do
resultado operacional (-5%), embora a respectiva margem tenha melhorado face ao
primeiro semestre.
Com os resultados a serem positivos, mas em linha com o que
esperávamos, mantemos praticamente inalteradas as nossas estimativas de lucros
por acção para 2005 e 2006 nos 0,11 e 0,15 euros, respectivamente. A acção está
barata, mas o risco de sair do índice PSI-20 na próxima revisão, cujas
alterações deverão ser anunciadas dentro de um mês, não está posto de lado.
Pode, no entanto, manter este título em carteira.
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