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Corticeira Amorim 22/11/2004
· Cortiça
· Bolsa de Lisboa
· 1,09 euros
De Janeiro a Setembro, a Corticeira Amorim obteve lucros
correntes a crescerem 63,3% para os 0,06 euros por acção. Com itens
extraordinários, o aumento limitou-se a 30,8%, dado o impacto positivo dos itens
extraordinários no ano transacto. Este valor ficou ligeiramente abaixo do que
esperávamos devido a uma menor progressão da facturação. Com efeito, o volume de
negócios progrediu 4,6% face ao período homólogo de 2003, o que contrasta com a
variação de 7,7% registada no primeiro semestre. No entanto, este indicador
continua a ser penalizado pela desvalorização do dólar. Ao nível da
rentabilidade, realce para a recuperação, esperada, da margem operacional, para
os 5,6% contra 4,9% há um ano atrás. Para tal, contribuiu o aumento das vendas
de Aglomerados. Neste segmento, a empresa detém 55% de quota de mercado
mundial.
Ao nível financeiro, a redução das perdas face ao ano anterior
deve-se à diminuição dos encargos com juros, fruto da redução do endividamento
verificada ao longo deste ano (cerca de 14%).
Os resultados revelam que 2004 é o ano da recuperação face a
2002 e 2003, bastante penalizadores em termos de rentabilidade para o grupo.
Para além disso, parece-nos agora pouco provável a saída desta acção da carteira
do índice PSI-20. Contudo, revimos em ligeira baixa as nossas estimativas de
lucros por acção, para 2004, de 0,11 para 0,10 euros. Para 2005, prevemos 0,15
euros. A acção está barata, pode manter.
CORTICEIRA AMORIM (em euros)
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Small caps
Denominam-se de small caps as acções que têm uma importância limitada junto dos
investidores e que possuem uma capitalização bolsista limitada.
Opõem-se às big caps ou large caps, acções de grande capitalização.
Entre estas duas categorias encontram-se as mid caps que são acções de média
capitalização.
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Diluição
Quando
aumenta o número de acções de uma empresa (por
exemplo na sequência de um aumento de capital), o lucro a
distribuir pela empresa terá de ser repartido por um maior
número de títulos. O lucro por acção pode
assim diminuir temporariamente: é o que se chama de
diluição do lucro.
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