REVISÃO DO ÍNDICE PSI-20

O critério que está na base da escolha dos 20 títulos a integrar a carteira do PSI-20 é a sua liquidez, medida pelo volume de transacção em Bolsa nos seis meses que precedem a revisão (até 30 de Novembro ou até 31 de Maio). Um título do PSI-20 que fique na 21ª ou 22ª posição, só é substituído se uma acção que não conste do índice tenha alcançado, no mínimo, a 18ª posição. Apesar da Euronext poder excluir alguns negócios não representativos, quer a SAG, quer a Novabase, estão na primeira linha para saírem do PSI-20 (ver quadro ao lado).

· SAG: após ter estado em risco de abandonar o PSI-20 na última revisão, deverá agora ser a primeira a sair, tendo em conta o reduzido volume de transacção relativo aos últimos seis meses.

· Novabase: também a empresa tecnológica (21ª posição) deverá deixar o PSI-20, dadas duas acções não integrantes do índice terem conseguido terminar entre as dezoito mais negociadas.

Tanto a lista de espera publicada diariamente no sítio da Bolsa nacional (www.euronext.pt), como os nossos cálculos, apontam no mesmo sentido: A Media Capital e a Teixeira Duarte deverão passar a integrar o índice PSI-20.

· Media Capital: Cotada apenas desde 31 de Março de 2004, é a acção melhor colocada para entrar no PSI-20. Apesar de não ter seis meses de cotação bolsista, os regulamentos prevêem que, nesta situação, não sejam considerados os primeiros quinze dias de negociação e se extrapole a média diária negociada (com um mínimo de 20 sessões) para os dias remanescentes.

(1) Em mil euros, de 01/Dez/2003 a 31/Maio/2004; (2) Valor extrapolado;
(*) Empresas que actualmente não compõem o índice PSI-20.

· Teixeira Duarte: No caso da construtora, trata-se de uma possível reentrada no principal índice da Bolsa nacional, após ter sido excluída na última revisão, em Janeiro.

Ainda que a entrada no PSI-20 aumente a visibilidade das acções, tal não significa uma subida automática da cotação e, em termos fundamentais, o valor das empresas não é influenciado por esta decisão. Para além disso, não é certo que sejam estas as alterações a ocorrer no índice.

Assim, não alteramos o nosso conselho de manter para a SAG, que está barata, e para a Novabase, que se encontra correctamente avaliada. Tendo em conta o risco e a nossa avaliação para o longo prazo, continuamos a aconselhar que se mantenha afastado da Teixeira Duarte (cara) e da Media Capital (muito cara).