Corticeira Amorim 02/09/2002
CORTICEIRA AMORIM - forte recuperação dos resultados
· Cortiça e derivados
· Bolsa de Lisboa
· 0,85 euros
Os resultados semestrais da Corticeira Amorim (CA)
surpreenderam pela positiva. Apesar da queda das vendas face a igual período de
2001 (-2%), os resultados sofreram uma inversão completa, de um prejuízo de 0,03
euros para lucros de 0,02 euros por acção. A contenção de custos e a
considerável melhoria dos resultados financeiros (+45%), com o menor
endividamento e ganhos cambiais, estiveram na base desta inversão. Uma tendência
de recuperação que já se tinha sido iniciado no primeiro trimestre. Perante
estes novos dados parece-nos agora mais provável que a CA volte aos lucros em
2002. Ainda assim, a conjuntura mantêm-se difícil e nas vendas não se espera uma
recuperação significativa.
Os sinais positivos do primeiro trimestre confirmam-se, mas a
conjuntura internacional está mais incerta e uma recuperação continuada dos
resultados apenas com redução de custos, sem crescimento das vendas, será
difícil. Não obstante, revemos em alta as nossas estimativas para 2002. Para
este ano antevemos lucros por acção de 0,01 euros. A acção está barata. Porém,
pelas circunstâncias que referimos, não aconselhamos ainda o reforço da
exposição a este título. Pode manter.
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