Corticeira Amorim 08/07/2002
CORTICEIRA
AMORIM - resultados do trimestre acima da linha de água
· Cortiça e derivados
· Bolsa de Lisboa
· 0,85 euros
O ano passado foi caracterizado por uma queda global das vendas
da Corticeira Amorim (CA) em 2,8%, que conjugado com o aumento dos custos das
matérias-primas, implicou um prejuízo corrente de 0,11 euros por acção. Os
produtos mais sensíveis ao ciclo económico, como os isolamentos, e cortiça com
borracha foram os que mais recuaram com a diminuição da actividade no sector da
construção e automóvel. Os produtos "naturais", que representam cerca de metade
das vendas, como as tradicionais rolhas registaram, ainda assim, um crescimento
de 2% em 2001. Em 2002, a conjuntura mantêm-se difícil pelo que uma forte retoma
das vendas não é de esperar. E as contas do primeiro trimestre de 2002 mostram
que as vendas da CA caíram –5,7% contra igual período de 2001. Contudo,
progrediram 4,5% face ao último trimestre do ano passado, o que pode constituir
um sinal de inversão. Além disso, esta evolução conjugada com uma redução dos
custos (sobretudo das matérias-primas) permitiu à CA obter resultados positivos
(0,005 euros por acção) nos primeiros três meses deste ano.
Não obstante alguns sinais positivos no primeiro trimestre, a
conjuntura continua incerta e uma recuperação sustentada dos resultados sem
crescimento das vendas será mais complicado. Enquanto esperamos a divulgação das
contas do semestre, e pelos motivos já referidos, preferimos ser prudentes. Para
2002 prevemos ainda um prejuízo corrente por acção de 0,06 euros. Para 2003
estimamos lucros de 0,03 euros por acção. À cotação actual, a acção está barata:
mantenha.


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Desdobramento ou split
As
acções podem ser objecto de um split ou desdobramento.
Quando, por exemplo, uma acção é desdobrada em 10,
o accionista passa a deter dez vezes mais acções, mas o
seu património fica inalterado porque o valor das
“novas” acções é, em teoria, dez vezes
mais baixo.
De acordo com alguns estudos, as acções desdobradas
apresentam um comportamento em Bolsa superior à média.
Isto porque, um split pode ser visto como um sinal positivo (a
cotação é suficientemente forte e a
administração pretende estimulara as
transacções do títulos. Contudo, é apenas
um indicador entre muitos outros.
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DJ Stoxx
DJ Stoxx designa uma série de índices bolsistas europeus.
Entre outros, existem o DJ Euro Stoxx 50, o DJ Stoxx 50 e uma série de índices sectoriais.
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